Evite confundir valor contábil com valor de mercado
O valor contábil por ação é um índice financeiro de valor de mercado , e o objetivo de calculá- lo é relacionar o patrimônio líquido com o número de ações ordinárias em circulação.
O número de ações preferenciais não é considerado, tornando o valor contábil mais diretamente relevante para as ações ordinárias em circulação.
Encontrando o Valor
Aqui está o cálculo do valor contábil por ação:
Valor patrimonial por ação = patrimônio líquido ÷ número médio de ações ordinárias
É importante usar o número médio de ações em circulação nesse cálculo. Um evento de curto prazo, como uma recompra de ações, pode distorcer os valores de fim de período, o que influenciaria os resultados e diminuiria sua confiabilidade.
Interpretando o Valor
Essa medida é usada pelos investidores para avaliar o preço das ações ordinárias de uma empresa. Por exemplo, se o valor de mercado por ação for menor do que o valor contábil por ação, então o preço das ações pode estar subvalorizado.
No entanto, o valor contábil não é valor de mercado. O valor contábil do patrimônio líquido dos proprietários não está diretamente vinculado ao valor de mercado de um negócio e é essencialmente um valor contábil, sujeito à discrição da administração nas políticas contábeis.
O valor contábil pode ser considerado em graus variados ao colocar um valor de mercado em uma empresa e em suas ações.
Existem maneiras interessantes de ver o valor contábil. Se o valor de mercado for muito maior do que o valor contábil, os mercados financeiros provavelmente estarão experimentando um mercado altista. Se os valores estiverem mais próximos, os mercados financeiros podem estar em um mercado de baixa.
Ativos Tangíveis vs. Ativos intangíveis
Algumas empresas terão muitos ativos na forma de imóveis ou equipamentos, enquanto outras empresas podem ter ativos menos tangíveis, como direitos autorais e marcas registradas. Até mesmo uma equipe de vendas experiente pode ser considerada um ativo por causa da receita que pode gerar. Mesmo que o valor contábil por ação seja semelhante para duas empresas diferentes com diferentes tipos de ativos, o valor de mercado pode ser significativamente diferente dependendo de como a indústria valoriza esses tipos específicos de ativos em um determinado momento.
Um exemplo prático
A Fictional Company A tem US $ 20 milhões em patrimônio líquido, US $ 5 milhões em ações preferenciais e uma média de 5 milhões de ações em circulação. O cálculo do valor contábil por ação é:
($ 20 milhões [Patrimônio líquido] - $ 5 milhões [ações preferenciais]) ÷ 5 milhões [Número médio de ações ordinárias] = um valor contábil por ação de $ 3.
Duas considerações
Existem dois problemas a serem considerados:
- O valor de mercado por ação é uma medida prospectiva do valor das ações de uma empresa; Por outro lado, o valor contábil por ação é uma medida contábil que não é voltada para o futuro. As duas medidas são completamente diferentes e são baseadas em informações diferentes.
- Alguns ativos tendem a ser desvalorizados no conceito de valor contábil, às vezes consideravelmente, porque não é fácil atribuir um valor em dinheiro a eles. Marca e reputação, por exemplo, podem levar anos para ser cultivadas. A pesquisa e o desenvolvimento proprietários internos podem ser extremamente valiosos, mas neste cálculo pode ser visto apenas como um gasto. Patentes, boa vontade e propriedade intelectual também se enquadram nessa categoria. Esses fatores podem contribuir para a disparidade entre valor contábil e valor de mercado.