Definição e Características
Fusões de conglomerado e fusões congêneres são dois tipos de fusões com características diferentes das fusões horizontais e verticais . As fusões horizontais envolvem a fusão de dois concorrentes. As fusões verticais envolvem um comprador e uma fusão de vendedor. Esses dois tipos de fusões envolvem empresas que, de alguma forma, se relacionam combinando suas operações comerciais. As fusões congenéricas envolvem empresas em linhas de negócios relacionadas.
Fusões de conglomerado não.
Fusão Congênica
Fusões congêneres são aquelas em que ambas as empresas envolvidas na fusão estão relacionadas por tecnologia, mercados ou processos de produção. A empresa adquirida em uma fusão congênere é uma extensão de uma linha de produtos ou um mercado relacionado à empresa compradora. Uma fusão de extensão de produto acontece quando uma nova linha de produtos de uma empresa adquirida é adicionada à linha de produtos existente da empresa compradora. Uma fusão de extensão de mercado ocorre quando um mercado novo ou estreitamente relacionado é adicionado aos mercados existentes da empresa adquirente através da empresa adquirida.
Fusões Conglomeradas
Fusões de conglomerado são fusões de duas empresas de negócios envolvidas em atividades comerciais não relacionadas. As duas empresas não são dois concorrentes que se fundem como em fusões horizontais. Eles também não são um comprador e um vendedor que se fundem como em fusões verticais. Eles não têm conexão real. Em teoria, as empresas de uma fusão de conglomerados não têm fatores sobrepostos, mas, na prática, há um aspecto que elas consideram importante que as uniu.
Eles podem ver sobreposição em tecnologias, produção, marketing, gestão financeira, pesquisa e desenvolvimento ou algum outro fator que os faça pensar que seriam adequados para o outro.
De fato, nas fusões de conglomerados, só faz sentido, do ponto de vista do patrimônio dos acionistas, fundir duas empresas se houver um efeito sinérgico.
A sinergia é um conceito que você ouvirá frequentemente nos negócios e, em particular, em relação às fusões. A sinergia pode ser melhor explicada dizendo que é o efeito 2 + 2 = 5. Em outras palavras, se duas empresas se fundem, a soma de toda a empresa deve ser maior que a soma de cada parte para que a fusão faça sentido. Se não houver um efeito sinérgico entre duas empresas que se fundem, você deve se perguntar se a combinação das empresas é uma atividade que maximiza a riqueza dos acionistas .
Por que duas empresas completamente independentes gostariam de se unir? Mesmo que essa razão nunca seja declarada pelas empresas que se fundem, geralmente é sobre poder de mercado. Algumas empresas pensam: "Quanto maior, melhor". Economistas que são "anti-conglomerados" acham que as aquisições de empresas menores por grandes conglomerados causam menos eficiência nos mercados financeiros. Juntamente com o poder de mercado, outra razão pela qual uma grande empresa pode querer adquirir outra empresa é diversificar suas operações. Se uma grande empresa tem apenas uma linha de negócios, é muito vulnerável aos altos e baixos dos maiores mercados financeiros e da economia. Se introduz um ou mais novos negócios em diferentes áreas sob o seu “guarda-chuva”, diversifica sua linha de produtos e se torna menos vulnerável aos caprichos do mercado.
Consideração: o problema com o poder de mercado
Empresas que se envolvem em fusões horizontais, em oposição a empresas conglomeradas, são mais propensas a se fundir para ganhar poder de mercado. Suas fusões tendem a consolidar indústrias. Tome, por exemplo, o setor bancário. Os bancos que se fundiram desde 1980 mudaram-se horizontalmente para adquirir outros bancos. Em muitos casos, bancos maiores adquiriram muitos bancos menores. O setor bancário, desde a Lei de Desregulamentação e Controle Monetário de 1980, tornou-se muito consolidado. Bancos regionais e grandes bancos nacionais assumiram essencialmente o controle do setor bancário.
Durante a Grande Recessão de 2008, vimos os danos que os grandes bancos de investimento causaram à economia. Tão ruim quanto isso, vimos como os bancos fecharam o crédito para pequenas empresas nos EUA durante e após a recessão.
Isso não teria sido um problema tão grande se o setor bancário não tivesse sido tão consolidado. Eles tinham o poder de mercado, no entanto, para fazer isso.