No valor de US $ 6 bilhões, o sucesso da Zell é baseado em princípios de investimento imobiliário
Atitude de Do-It-Yourself de Zell
Mesmo na infância, Zell combinou o senso empreendedor com a determinação "faça você mesmo". Quando era garoto em Chicago, onde nasceu para refugiados poloneses em 1941, Zell começou sua carreira comercial adquirindo exemplares da revista Playboy e revendendo-os para garotos da vizinhança com uma margem de lucro de 600%. Ele aplicou os mesmos princípios quando entrou no mercado imobiliário nos anos 1960. Zell, que se formou em Direito e Bacharel em Direito pela Universidade de Michigan, assumiu o papel de gerente de propriedade de um senhorio local. Logo Zell começou a comprar propriedades em dificuldades, consertá-las e alugá-las para os estudantes. Zell era um senhorio que colocava muita energia em explorar e consertar locais.
A crença de Zell na diversificação e na oportunidade
Em 1969, Zell e seu sócio Robert Lurie formaram a Equity Properties Management Corp. para centralizar a rápida diversificação de investimentos da Zell em imóveis.
Na década de 1970, Zell expandiu seu interesse inicial em imóveis residenciais e começou a adquirir escritórios sob a égide da Equity Office Properties Trust, ou EOP. Zell estruturou seus negócios como uma série de fundos de investimentos imobiliários, ou REITs, sob o guarda-chuva da Equity. EOP era um REIT; Equity Residential Properties Trust foi outro.
A estrutura do REIT permitiu que Zell reduzisse seus impostos sobre a renda das empresas de maneira radical. Além de explorar a estrutura tributária da REIT, Zell aprimorou suas habilidades como vendedor e convenceu um crescente número de investidores a confiar seu dinheiro a ele.
O Equity Properties Management cresceu ao longo dos anos 70, mas foi apenas na década de 1980 que Zell viu a sua oportunidade de se tornar um grande magnata do setor imobiliário. Em meados da década de 1980, o mercado imobiliário dos Estados Unidos caiu e a Zell se mobilizou para adquirir imóveis residenciais e de escritórios a preços de liquidação. Ele também se envolveu mais profundamente no negócio de manufaturados domésticos, que se tornaria outro ramo da Equity Properties Management. Quando os imóveis se recuperaram, Zell obteve enormes lucros com seus investimentos. Ele começou a espalhar a riqueza, por exemplo, comprando a Anixter, mais conhecida por fabricar cabos de computador e Ethernet, em 1987, por US $ 600 milhões. Anixter vale oito vezes esse valor hoje.
O investimento da Anixter era típico da estratégia de Zell, já que ele costumava investir em propriedades relativamente anônimas. O portfólio imobiliário da Zell permaneceu notavelmente indiferenciado ao longo dos anos, uma coleção de propriedades individuais que não eram necessariamente espetaculares em si mesmas.
O déficit da marca de ações da Zell
A visão coroada de Zell no início desta década foi transformar todos os REITs da Equity Properties Management em marcas nacionais fortes. Anteriormente, o único magnata do setor imobiliário a obter o direito de marca era Donald Trump, mas as aspirações de Trump eram limitadas a inquilinos residenciais e comerciais mais sofisticados e a entusiastas de cassinos com dinheiro. Zell queria que suas marcas apelassem para clientes residenciais e comerciais em vários níveis de renda em todo o país.
O objetivo principal do exercício de branding era alavancar as gigantescas propriedades de espaço de escritório da Zell. A ideia era que o nome Equity convencesse as empresas com muitos locais a comprarem todo o seu espaço de escritório da EOP. Não provou ser uma estratégia vencedora, pois a EOP descobriu que as empresas tendiam a comprar escritórios com base em diferenciais locais, como preço e administração, e não em diferenciais nacionais, como o nome da marca.
Zell teve que vender algum espaço de escritório por menos do que pagou por isso, mas isso não lhe custou todo o seu império.
Zell: Magnata dos Meios de Brotamento
Zell vendeu EOP para a Blackstone por US $ 36 bilhões em 2006, sinalizando o fim de uma era em sua vida profissional. Em seus 60 anos, ele poderia ter descansado sobre os louros, mas a atração competitiva dos negócios se mostrou grande demais. Em 2007, a Zell adquiriu um portfólio de jornais de propriedade da Tribune Co., incluindo o Chicago Tribune , o Los Angeles Times , o Newsday e o Baltimore Sun. Fazer esse movimento, apesar das dívidas da Tribune Co., bem como do declínio da quantidade de leitores de jornais e da receita publicitária, indicava que Zell ainda era um dissidente determinado a gerar valor em investimentos que todos os outros haviam cancelado.