O que significa a taxa de juros e como ela é calculada?
Noções básicas sobre alavancagem financeira e risco financeiro
A alavancagem financeira de uma empresa representa o uso de dinheiro emprestado para aumentar o volume de vendas, aumentando assim o lucro. Um empresário, por exemplo, pode aumentar a alavancagem financeira com um empréstimo bancário que lhe permite comprar mais máquinas de produção. O risco financeiro representa o risco adicional de inadimplência quando uma empresa expande seu uso de alavancagem financeira.
Embora a alavancagem financeira e o risco financeiro não sejam as mesmas coisas, eles estão inter-relacionados. Medir o grau em que uma empresa usa alavancagem financeira, ou aumentar seus negócios com fundos emprestados, fornece uma maneira facilmente calculada de avaliar o risco financeiro da empresa.
Cálculo de relações de alavancagem
Os índices de alavancagem comumente usados incluem a relação dívida / patrimônio líquido (dívida total / patrimônio total), os juros ganhos (lucro antes de juros e impostos (EBIT) / juros totais), o índice de dívida (dívida total / ativo total) e índice de patrimônio líquido (patrimônio / ativos).
A maioria das entradas para os índices vem do balanço patrimonial, embora o EBIT seja encontrado na demonstração de lucros e perdas de uma empresa. Para calcular as proporções, basta anexar as informações da demonstração financeira de uma empresa à equação da razão. Tome cuidado para usar números do período em que você está interessado; Como os dados do balanço patrimonial representam um "instantâneo" no tempo, use o mesmo ponto no tempo ao calcular e comparar proporções.
Por exemplo, ao calcular a relação dívida / patrimônio líquido para três anos do histórico financeiro, um analista escolheria o mesmo ponto no tempo, como o balanço patrimonial no final do ano, para coletar dados para o cálculo do índice e do ano-a-ano. comparação anual, ou dados do trimestre para comparar a atividade em quatro pontos no mesmo ano.
Os resultados da análise da taxa de juros podem agregar valor ao planejamento financeiro das empresas quando comparados ao longo do tempo. Como cálculo único, as relações de alavancagem podem não fornecer nenhum significado real. Embora um resultado de índice único dê alguma informação sobre a estrutura financeira da empresa, ele tem muito mais significado quando comparado com a mesma proporção de um período de tempo diferente, um concorrente similar ou a média do setor da empresa.
Como calcular índices como um indicador de risco financeiro
A interpretação dos resultados dos cálculos da taxa de juros oferece aos administradores, analistas e investidores informações úteis sobre determinada empresa. Por exemplo, as empresas de private equity costumam usar recursos emprestados para financiar uma grande parte de cada uma de suas aquisições corporativas. Parte do dinheiro para comprar (ou assumir) outra empresa vem da própria empresa de private equity. O restante dos recursos normalmente vem da dívida que a empresa de private equity assegura em nome da empresa-alvo, contra os ativos da empresa-alvo, que, então, aparece no balanço da empresa-alvo.
Essa atividade faz com que certos índices de alavancagem aumentem como resultado e reflete o risco adicional de uma nova empresa altamente alavancada.
Embora os resultados da alta taxa de juros indiquem uma alta alavancagem financeira, eles nem sempre significam uma empresa em dificuldades financeiras. Embora as empresas com índices de alavancagem mais elevados tenham mais risco, as entidades regulamentadas, como as empresas de serviços públicos, geralmente operam com níveis mais elevados de endividamento. As empresas monopolistas frequentemente também apresentam resultados de índice mais altos porque seu risco financeiro é mitigado por sua forte posição no setor. Além disso, indústrias intensivas em capital, como a manufatura, normalmente financiam equipamentos caros com dívidas, o que leva a índices mais elevados de alavancagem.