Aqui estão as etapas do uso do Modelo DuPont para calcular o retorno sobre o investimento e o retorno sobre o patrimônio líquido.
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Veja como
Primeiro, olhe para o retorno sobre o investimento (ROI) da empresa ou para o retorno sobre ativos (ROA), que é:
ROI = Lucro Líquido / Ativo Total = _____%, onde o lucro líquido é retirado da demonstração de resultados e o total de ativos é retirado do balanço patrimonial. Esse índice informa a eficiência com que você usa sua base de ativos para gerar vendas.
Como exemplo, digamos que a ABC, Inc., uma pequena empresa de hardware, gerou US $ 113,5 milhões em vendas em 2009 e teve ativos totais de US $ 2 bilhões. Então, o cálculo para o ROI seria:
ROI (ROA) = US $ 113,5 / US $ 2.000 = 5,7%
Isso não diz muito, mas se você olhar para uma fonte de índices médios do setor, como o Bizminer.com, poderá comparar sua ROI com a do seu setor. Se a sua média do setor for, por exemplo, de 9,0% para pequenas empresas de hardware, então você sabe que seu ROI está abaixo da média do setor.
Como o ROI (ROA) da ABC, Inc. está abaixo da média do setor, você quer descobrir o motivo. Para fazer isso, você pode usar o Modelo Dupont e dividir o ROI em suas partes componentes. O ROI ficará assim:
ROI = Lucro Líquido / Vendas X Vendas / Ativos Totais = _____% onde Lucro Líquido / Vendas é a margem de lucro líquido e vem da demonstração de resultados e Vendas / Ativos Totais é o Giro Total do Ativo e as vendas são provenientes da demonstração de resultados e do ativo total vem do balanço.
O ROI é composto de duas partes: a margem de lucro e o giro de ativos da empresa ou sua capacidade de gerar lucro e fazer vendas com base em sua base de ativos.
Em seguida, você deseja descobrir qual parte do ROI está causando o problema para sua empresa - a margem de lucro ou o giro dos ativos . Se for determinado que a margem de lucro líquido é de 3,8% e o giro total do ativo é de 1,5X, então:
ROI (ROA) = 3,8% X 1,5 = 5,7%, que é o que você obteve no Passo 1. Agora sabemos o que cada parte da equação contribuiu para o retorno sobre o investimento da empresa. A ABC, Inc. ganhou 3,8 centavos por cada dólar de vendas e transformou seus ativos em mais de 1,5X por ano. Se a indústria de pequenas empresas de hardware tivesse uma margem de lucro líquido de 5,0% e um giro de ativos total de 1,8 vezes, a ABC, Inc. era baixa em ambas as contas, particularmente a margem de lucro líquido.
Determinamos que a empresa que estamos usando como exemplo, a ABC, Inc. está apresentando um desempenho ruim em relação ao ROI e à média do setor. O modelo Dupont estendido nos permite examinar o retorno sobre o patrimônio da mesma maneira.
ROE = Lucro líquido disponível para os detentores de ações ordinárias / Capital Principal = _____%, onde o Lucro Líquido é proveniente da demonstração do resultado e o Capital Principal é a soma de todas as contas patrimoniais no balanço patrimonial .
O retorno sobre o patrimônio líquido pode ser atualizado:
ROE = ROI X Multiplicador de Capital ou
ROE = ROI X Ativos Totais / Capital Principal onde os Ativos Totais são retirados do balanço patrimonial como é o Capital Principal. O multiplicador de ações torna o ROE diferente do ROI, adicionando os efeitos da dívida à equação.
Usando os números do exemplo do cálculo do ROI, este é o próximo passo no cálculo do retorno sobre o patrimônio líquido ou o ROE:
ROE = 5,7% X $ 2.000 / $ 896 (patrimônio líquido do balanço patrimonial) = 12,7%
Se o ROE da ABC, Inc. for 12,7% e obtivermos a média do setor para a pequena indústria de hardware e for 15,0%, a ABC, Inc. está apresentando um desempenho ruim em relação ao ROE, bem como ao ROI. O ROE é uma medida da riqueza dos acionistas da empresa e é o índice de rentabilidade que os acionistas observam com mais frequência.
Esta é a equação de Dupont estendida:
ROE = (Margem de Lucro Líquido) (Giro Total do Ativo) (Multiplicador de Capital)
= Lucro Líquido / Vendas X Vendas / Rotatividade Total do Ativo X Ativos Totais / Capital Principal
Três elementos interagem para formar o ROE de uma empresa. Esses elementos são a margem de lucro , a eficiência com que a empresa usa seus ativos para gerar vendas (taxa de rotatividade total de ativos) e o efeito da dívida sobre a empresa (multiplicador de capital). Para a ABC, Inc., a margem de lucro líquido e o giro de ativos, em particular, são fracos e estão diminuindo o retorno sobre o patrimônio líquido.
O que você precisa
- balanço patrimonial
- Declaração de renda
- Análise de relação financeira para sua empresa