As relações de capital, custo de capital e retorno do capital
Capital para uma pequena empresa é simplesmente dinheiro ou o financiamento que a empresa usa para financiar suas operações e adquirir ativos. O custo do capital representa o custo de obter esse dinheiro ou financiamento para a pequena empresa. O custo do capital também é chamado de taxa mínima, especialmente quando referido como o custo de um projeto específico.
Mesmo uma empresa muito pequena precisa de dinheiro para operar e esse dinheiro custa algo a menos que saia do próprio bolso do proprietário.
As empresas pretendem manter esse custo o mais baixo possível.
O que é o capital?
Capital é o dinheiro que as empresas usam para financiar suas operações. O custo do capital é simplesmente a taxa de juros que custa ao negócio obter financiamento. O capital para empresas muito pequenas pode ser apenas um crédito estendido pelos fornecedores, como uma conta com pagamento em 30 dias. Para empresas maiores, o capital pode incluir dívida de longo prazo, como empréstimos bancários ou outros passivos.
Se uma empresa for pública ou assumir investidores, sua estrutura de capital também incluirá capital acionário ou ações ordinárias. Outras contas de patrimônio líquido incluem lucros acumulados , capital integralizado e possivelmente ações preferenciais.
O que significa "custo"?
O custo de capital de uma empresa é simplesmente o custo do dinheiro que a empresa usa para financiar. Se uma empresa usa apenas passivos correntes, como crédito a fornecedores e dívida de longo prazo para financiar suas operações, então seu custo de capital é qualquer taxa de juros que pague sobre essa dívida.
Se uma empresa é pública e tem investidores, o custo do capital fica mais complicado. Se a empresa usa apenas fundos fornecidos pelos investidores, então seu custo de capital é o custo do capital. Esta empresa pode ter, mas também escolhe financiar com financiamento de capital através do dinheiro que os investidores fornecem em troca das ações da empresa.
Nesse caso, o custo de capital da empresa é o custo da dívida mais o custo do capital próprio .
A combinação de dívida e financiamento de capital que uma empresa detém representa sua estrutura de capital .
Obtendo um retorno sobre o investimento
O retorno sobre o capital é a quantidade de lucro que você ganha em um negócio ou projeto em comparação com a quantidade de capital investido. A taxa de retorno de investimento de uma empresa (retorno sobre o capital) deve ser igual ou superior à sua taxa de retorno de financiamento (custo de capital) para a empresa obter lucro.
Juros e Outros Custos
Um componente do custo de capital é o custo do financiamento da dívida . Para grandes empresas, a dívida geralmente significa grandes empréstimos ou títulos corporativos. Para empresas muito pequenas, a dívida pode significar crédito comercial . Para ambos, o custo da dívida é a taxa de juros que a empresa paga pela dívida.
Patrimônio e CAPM
O custo de capital inclui financiamento de capital se você tiver investidores em sua empresa que fornecem dinheiro em troca de uma participação acionária na empresa. O cálculo do custo do capital próprio torna-se mais difícil, uma vez que os investidores têm requisitos diferentes para o retorno sobre os investimentos em participações, em comparação com os juros cobrados por um banco.
Uma empresa pode aproximar seu custo de capital próprio usando o Modelo de Precificação de Ativos de Capital, ou CAPM.
Esta fórmula é a seguinte:
CAPM = taxa livre de risco + (prêmio de risco da empresa beta *)
Onde a taxa livre de risco equivale ao retorno de uma fiança governamental de 10 anos. Calcular o beta da empresa pode envolver uma quantidade decente de trabalho, então alguns analistas usam uma versão beta derivada do mercado. O Beta reflete a volatilidade do preço de uma determinada ação ou do mercado em geral, e o beta do índice Standard & Poor's 500 é frequentemente usado para representar o beta do mercado no valor de 1 para a equação CAPM.
O prêmio de risco é estimado tomando-se o retorno médio no mercado, que os analistas podem aproximar usando a taxa de retorno do S & P 500 e subtraindo a taxa livre de risco. Isso se aproxima do que os investidores premium esperam para assumir o risco de investir nas ações dessa empresa versus a opção mais segura e livre de risco dos títulos do tesouro de 10 anos.
Para empresas muito pequenas, o custo do capital pode ser muito mais simples. Há vantagens e desvantagens tanto no endividamento quanto no financiamento de capital que qualquer empresário deve considerar antes de adicioná-lo à estrutura de capital da empresa.
Por que o financiamento é tão importante?
Se uma empresa quer construir novas fábricas, comprar novos equipamentos , desenvolver novos produtos e atualizar a tecnologia da informação, precisa ter dinheiro ou capital. Para cada uma dessas decisões, o proprietário do negócio ou o diretor financeiro (CFO) deve decidir se o retorno do investimento é maior que o custo do capital. Em outras palavras, o lucro projetado deve exceder o custo do dinheiro necessário para investir no projeto.
Os donos de empresas se encontrariam em falência com relativa rapidez se não investissem em novos projetos em que o retorno sobre o capital investido fosse maior ou igual ao custo do capital que eles precisam usar para financiar seus projetos. O custo do capital é um fator subjacente em quase todas as decisões de negócios.
Custo Médio Ponderado de Capital
Depois que o proprietário da empresa entende os conceitos de capital e custo de capital, o próximo passo é calcular o custo médio ponderado de capital da empresa. Cada componente de capital compõe uma certa porcentagem da estrutura de capital da empresa. Para chegar ao custo real de capital de um negócio, o proprietário deve multiplicar o percentual da estrutura de capital da empresa para cada componente, dívida e patrimônio líquido, pelo custo desse componente e somar as duas partes.